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Adão Warner opções negociação volatilidade pdf
Como coletar grandes lucros de um mercado de opções volátil.
Na última década, o conceito de volatilidade atraiu a atenção de traders em todos os mercados do mundo. Infelizmente, esse escrutínio também criou uma proliferação de mitos sobre o que significa volatilidade e como ela funciona.
* Insights sobre a psicologia comportamental da volatilidade da negociação.
* Revelando exames de ruído do mercado que distorcem as anomalias exploráveis.
Da contracapa.
As opções de negociação não são para os fracos de coração, mas com Options Volatility Trading você pode desenvolver a confiança e o know-how que você precisa para obter uma vantagem distinta em relação a outros comerciantes.
* Compre e venda de acordo com a tendência de volatilidade.
* Gerenciar posições gama longas e curtas.
* Lidar com as oscilações da semana de vencimento.
* Efetivamente use ETF de alavancagem dupla e tripla.
Negociação de Volatilidade.
O tipo de pedido VOL permite negociar a volatilidade e fornece maneiras de gerenciar dinamicamente os seus pedidos de opções.
Para negociar volatilidade.
No menu Trading Tools, selecione Volatility Trader. Os campos usados para definir e gerenciar dinamicamente os pedidos de volatilidade estão na nova página. Criar linhas de dados de mercado. Observe que os campos de preços Bid e Ask são exibidos na volatilidade, e não como um valor em dólar. Os dados de mercado para os tickers de ações ainda exibirão o lance e o preço de compra. Selecione Anual & # 160; ou Volatilidade diária usando a lista suspensa Tipo de volatilidade & # 160 ;. Para criar um pedido, clique na volatilidade Ask & # 160; de um pedido Buy ou na volatilidade Bid & # 160; para um pedido Sell. O tipo de pedido é padronizado como VOL.
Você pode usar o tipo de ordem VOL para opções de patrimônio, opções de índice e ordens de combinação. Mantenha o cursor sobre a volatilidade da opção para ver o preço da opção, com base nessa volatilidade.
Por favor, observe os seguintes requisitos para a transmissão de uma ordem de combinação VOL:
Ordens Combo VOL devem ser roteadas de forma inteligente. Todas as pernas devem estar no mesmo subjacente, e cada perna deve ser independente para usar o tipo de ordem VOL. Por exemplo, uma ordem BuyWrite não pode ser enviada como uma ordem VOL, pois sua etapa de estoque não permitiria esse tipo de pedido. Todas as ordens VOL devem ser ordens DAY.
Você pode optar por precificar uma ordem de Opção de Índice roteada por Smart usando cálculos de prêmio de futuros reversos selecionando um contrato de futuros a partir do campo Contrato de Referência & # 160 ;.
Nota: & # 160; Se você alterou o contrato de referência no Model Navigator, a VolatilityTrader utilizará o novo contrato como o contrato de referência padrão.
Para transmitir o pedido, clique no "T" no campo "Transmitir", ou no ícone "Transmitir" na barra de ferramentas de negociação.
Adão Warner opções negociação volatilidade pdf
Usando a volatilidade para selecionar a melhor estratégia de negociação de opções.
A negociação de opções é um jogo de probabilidades. Uma das melhores maneiras de colocar as probabilidades do seu lado é prestar muita atenção à volatilidade e usar essas informações na seleção da estratégia de negociação adequada. Existem muitas estratégias de negociação de opções diferentes para escolher. Na verdade, uma das principais vantagens das opções de negociação é que você pode criar posições para qualquer perspectiva de mercado - um pouco, um pouco, muito, muito, ou mesmo inalterado ao longo de um período de tempo. Isso oferece aos comerciantes mais flexibilidade do que simplesmente ser um estoque longo ou curto.
Uma chave importante para o sucesso da negociação de opções é saber se um aumento ou queda na volatilidade ajudará ou prejudicará sua posição. Algumas estratégias devem ser usadas somente quando a volatilidade é baixa, outras apenas quando a volatilidade é alta. É importante primeiro entender o que é a volatilidade e como medir se ela é atualmente alta ou baixa ou algo intermediário, e, segundo, identificar a estratégia adequada a ser usada, dado o nível atual de volatilidade.
A volatilidade é alta ou baixa?
Antes de prosseguir, vamos primeiro definir alguns termos e explicar o que queremos dizer quando falamos sobre volatilidade e como medi-la.
O preço de qualquer opção é composto de valor "intrínseco" se for "in-the-money" e "premium de tempo". Uma opção de compra é in-the-money se o preço de exercício da opção for inferior ao preço do estoque subjacente. Uma opção de venda é in-the-money se o preço de exercício da opção estiver acima do preço da ação subjacente. O prêmio de tempo é um valor acima e além de qualquer valor intrínseco e representa essencialmente o valor pago ao autor da opção para induzi-lo a assumir o risco de escrever a opção. As opções out-of-the-money não têm valor intrínseco e são compostas apenas por prêmio de tempo. O nível de prêmio de tempo no preço de uma opção é um fator crítico e é influenciado principalmente pelo nível atual de volatilidade. Em outras palavras, em geral, quanto maior o nível de volatilidade para um determinado mercado de ações ou futuros, mais prêmio de tempo haverá nos preços para as opções desse estoque ou mercado futuro. Por outro lado, quanto menor a volatilidade, menor o prêmio de tempo. Assim, se você está comprando opções, o ideal é que você gostaria de fazê-lo quando a volatilidade é baixa, o que resultará em pagar relativamente menos por uma opção do que se a volatilidade fosse alta. Por outro lado, se você estiver escrevendo opções, geralmente desejará fazê-lo quando a volatilidade for alta, a fim de maximizar o valor do prêmio de tempo que você recebe.
Volatilidade Implícita Definida.
O valor de "volatilidade implícita" para uma determinada opção é o valor que seria necessário para plugar um modelo de precificação de opções (como o famoso modelo Black / Scholes) para gerar o preço de mercado atual de uma opção, dado que as outras variáveis preço, dias até o vencimento, taxas de juros e a diferença entre o preço de exercício da opção e o preço do título subjacente) são conhecidos. Em outras palavras, é a volatilidade "implícita" pelo preço de mercado atual para uma determinada opção. Existem várias variáveis que são inseridas em um modelo de precificação de opções para chegar à volatilidade implícita de uma determinada opção: O preço atual do título subjacente O preço de exercício da opção em análise Taxas de juros atuais O número de dias até a opção expirar. preço real da opção.
Os elementos A, B, C e D e E são variáveis "conhecidas". Em outras palavras, em um determinado momento, pode-se observar prontamente o preço subjacente, o preço de exercício da opção em questão, o nível atual das taxas de juros e o número de dias até que a opção expire e o preço real de mercado da opção. . Para calcular a volatilidade implícita de uma determinada opção, passamos os elementos A a E para o modelo de opção e permitimos que o modelo de precificação de opções resolva para o elemento F, o valor da volatilidade. Um computador é necessário para fazer esse cálculo. Este valor de volatilidade é chamado de "volatilidade implícita" para essa opção. Em outras palavras, é a volatilidade implícita no mercado com base no preço real da opção. Por exemplo, em 18/8/98, a opção 130 de chamada da IBM em setembro de 1998 estava sendo negociada a um preço de 4,62. As variáveis conhecidas são: O preço atual do título subjacente = 128,94 O preço de exercício da opção em análise = 130 Taxas de juros atuais = 5 O número de dias até a opção expirar = 31 O preço de mercado real da opção = 4,62 Volatilidade = ?
A variável desconhecida que deve ser resolvida é o elemento F, volatilidade. Dadas as variáveis listadas acima, uma volatilidade de 32.04 deve ser conectada ao elemento F para que o modelo de precificação de opções gere um preço teórico igual ao preço de mercado real de 4,62 (esse valor de 32,04 só pode ser calculado passando-se as outras variáveis em um modelo de precificação de opções). Assim, a "volatilidade implícita" para a 130 chamada de setembro de 1998 da IBM é 32.04 a partir do fechamento em 8/18/98.
Volatilidade Implícita para uma determinada segurança.
Embora cada opção para uma determinada ação ou mercado futuro possa ser negociada em seu próprio nível de volatilidade implícita, é possível chegar objetivamente a um único valor para se referir como o valor médio da volatilidade implícita para as opções de determinado título para um dia específico. Esse valor diário pode ser comparado ao intervalo histórico de valores de volatilidade implícita para essa segurança, a fim de determinar se essa leitura atual é "alta" ou "baixa". O método preferido é calcular a volatilidade média implícita da chamada no dinheiro e colocá-la para o mês de vencimento mais próximo que tenha pelo menos duas semanas até o vencimento, e se referir a isso como a volatilidade implícita para aquele mercado. Por exemplo, se em 1 de setembro, a IBM está negociando a 130 e a volatilidade implícita para a Aposta de 130 e Set 130 são 34,3 e 31,7, respectivamente, então pode-se afirmar objetivamente que a volatilidade implícita da IBM é igual a 33 ((34,3 + 31,7) / 2).
O Conceito de Volatilidade Relativa.
O conceito de classificação de Volatilidade Relativa permite que os negociadores determinem objetivamente se a volatilidade implícita atual para as opções de um determinado estoque ou mercadoria é "alta" ou "baixa" em uma base histórica. Esse conhecimento é fundamental para determinar as melhores estratégias de negociação a serem empregadas para uma determinada segurança. Um método simples para calcular a Volatilidade Relativa é observar as leituras mais altas e mais baixas na volatilidade implícita para as opções de um determinado título nos últimos dois anos. A diferença entre os valores mais alto e mais baixo registrado pode então ser cortada em 10 incrementos ou decil. Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais baixo, então a Volatilidade Relativa é "1". Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais alto, a Volatilidade Relativa será "10". Essa abordagem permite que os negociadores façam uma determinação objetiva sobre se a volatilidade da opção implícita é atualmente alta ou baixa para um determinado título. O trader pode então usar esse conhecimento para decidir qual estratégia de negociação empregar.
Como você pode ver nas Figuras 1 e 2, a volatilidade implícita para cada título pode flutuar amplamente ao longo de um período de tempo. Na Figura 1 vemos que a atual volatilidade implícita para a Cisco Systems é de aproximadamente 36 e na Figura 2 vemos que a volatilidade implícita para a Bristol Myers é de aproximadamente 33. Com base nos valores brutos, essas volatilidades implícitas são aproximadamente as mesmas. No entanto, como você pode ver, a volatilidade da Cisco Systems está no limite inferior de sua própria faixa histórica, enquanto a volatilidade implícita para a Bristol Myers está muito próxima da alta da sua própria faixa histórica. O trader de opções experiente reconhecerá esse fato e usará diferentes estratégias de negociação para opções de negociação nessas duas ações (veja as Figuras 4 e 5).
A Figura 3 mostra uma classificação diária dos atuais níveis de volatilidade implícita para algumas ações e mercados futuros. Como você pode ver, o nível bruto de volatilidade implícita pode variar muito. No entanto, comparando o valor bruto para cada mercado de ações ou futuros com a faixa histórica de volatilidade para aquele estoque ou mercado futuro, pode-se chegar a uma Relative Volatility Rank entre 1 e 10. Uma vez que o Relative Volatility Rank para uma determinada ação ou mercado de futuros é estabelecido um comerciante pode então prosseguir para as Figuras 4 e 5 para identificar quais estratégias são apropriadas para usar no presente momento, e tão importante quanto, quais estratégias evitar.
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A volatilidade é alta ou baixa?
Antes de prosseguir, vamos primeiro definir alguns termos e explicar o que queremos dizer quando falamos sobre volatilidade e como medi-la.
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O valor de "volatilidade implícita" para uma determinada opção é o valor que seria necessário para plugar um modelo de precificação de opções (como o famoso modelo Black / Scholes) para gerar o preço de mercado atual de uma opção, dado que as outras variáveis preço, dias até o vencimento, taxas de juros e a diferença entre o preço de exercício da opção e o preço do título subjacente) são conhecidos. Em outras palavras, é a volatilidade "implícita" pelo preço de mercado atual para uma determinada opção. Existem várias variáveis que são inseridas em um modelo de precificação de opções para chegar à volatilidade implícita de uma determinada opção: O preço atual do título subjacente O preço de exercício da opção em análise Taxas de juros atuais O número de dias até a opção expirar. preço real da opção.
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